2015年我國氧化鋁行業(yè)遭遇難以言喻的“寒冬”，全國氧化鋁企業(yè)陷入虧損，“壓力山大”令企業(yè)難覓喘息空間，在氧化鋁價格低到令人發(fā)指的地步之時，迫使氧化鋁企業(yè)抱團減產(chǎn)。而進入2016年，前期減產(chǎn)的有效行為與周邊市場回暖共同作用，春節(jié)過后，氧化鋁行業(yè)迎來“小春天”。

　　2月份氧化鋁價格大步向前　后續(xù)漲勢趨緩

　　2月份國內(nèi)氧化鋁市場表現(xiàn)突出，價格上漲超過150元/噸，截至月底，國產(chǎn)氧化鋁主流報價達到1700-1900元/噸。其中山東地區(qū)氧化鋁價格攀漲至1850-1900元/噸，山西地區(qū)氧化鋁價格上漲170元/噸至1780-1830元/噸，河南地區(qū)氧化鋁價格上漲155元/噸至1820-1870元/噸，西南地區(qū)氧化鋁價格上漲155元/噸至1700-1760元/噸。月內(nèi)氧化鋁價格上漲能力遠超預期，低成本地區(qū)氧化鋁企業(yè)漸近盈虧線邊緣，市場整體氛圍轉(zhuǎn)暖。然而據(jù)分析，此波氧化鋁價格上漲原因更多來源于在市場流通貨源減少基礎上的賣方主動抬價行為，月內(nèi)高價成交量尚較為有限。但是，供需結(jié)構(gòu)的改善使得氧化鋁價格大漲坐實。

　　到了3月份，氧化鋁價格上漲趨勢不改，但漲勢明顯趨緩，最終止步于2000元/噸一線附近，截至月末，氧化鋁市場主流報價在1830-1950元/噸。由于上月氧化鋁市場價格被迅速抬升至高位水平，同時節(jié)后氧化鋁企業(yè)未出現(xiàn)集中的、規(guī)模性復產(chǎn)，以及因企業(yè)整合或礦石供應問題，個別企業(yè)產(chǎn)量出現(xiàn)下降，而且隨著鋁價快速回升，部分電解鋁廠復產(chǎn)增加，使得氧化鋁供應出現(xiàn)階段性緊張，買方低價惜售情緒對氧化鋁價格形成明顯支撐。但是，隨著鋁價上沖能力減弱及第二季度氧化鋁產(chǎn)量增加預期，國內(nèi)氧化鋁市場主流報價升至1900-2000元/噸時表現(xiàn)出滯漲。

　　國內(nèi)鋁價快速上漲成最佳催化劑　氧化鋁長單價格穩(wěn)升

　　2016年4月5日國內(nèi)現(xiàn)貨市場鋁價主流成交價為11880-11940元/噸，較春節(jié)后現(xiàn)貨鋁價上漲1270元/噸，漲幅達到12%。同時，上期所滬鋁主力突破11000元/噸阻力位之后迅速上移至11500元/噸，稍作回調(diào)整理之后繼續(xù)沖刺12000元/噸附近，整體反彈空間也超過1000元/噸。然而相較于國內(nèi)鋁市的強勢，國外鋁市處于過山車局面，演繹著大漲大跌的行情，階段性對國內(nèi)鋁價構(gòu)成支撐作用。當然，國內(nèi)鋁價的上漲必然有利于國內(nèi)氧化鋁市場。卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，最新2016年4月三月期鋁結(jié)算價加權(quán)平均值為11430元/噸，2016年4月氧化鋁17%長單參考價格為1943元/噸，高于3月份氧化鋁17%長單參考價格1873元/噸，漲70元/噸；而氧化鋁17.3%長單參考價格為1977元/噸，較上月漲71元/噸。另外，與春節(jié)后返場首日相比，3月份氧化鋁長單價格上漲幅度達到6.6%。

　　氧化鋁價格上漲帶動增幅產(chǎn)預期　2季度或“鴨梨山大”
　　初步統(tǒng)計2016年上半年中國氧化鋁增復產(chǎn)時間表

單位：萬噸

　　對于4月份國內(nèi)氧化鋁市場表現(xiàn)，目前市場存在兩方聲音：一方市場人士表示氧化鋁上漲存在壓力，市場成交熱度并不及春節(jié)后市場表現(xiàn)；另一方市場人士表示下月氧化鋁價格將繼續(xù)上漲，傳聞幾家大型企業(yè)將要調(diào)漲報價。在這兩種截然相反的態(tài)度面前，卓創(chuàng)認為氧化鋁價格連續(xù)上漲的前提主要有兩點：第一是部分氧化鋁企業(yè) 新投及復產(chǎn)預期推遲。隨著氧化鋁價格逐步上移至2000元/噸，部分前期減產(chǎn)的氧化鋁企業(yè)蠢蠢欲動，尤其是個別集團內(nèi)部電解鋁廠對原料的需求增加情況下，另外，山西地區(qū)第二季度氧化鋁新建產(chǎn)能存在投產(chǎn)計劃。第二是國內(nèi)鋁價保持住當前的上漲勢頭，現(xiàn)貨成交價格能夠達到并穩(wěn)固于12000元/噸一線附近。綜合來看，認為4月份氧化鋁價格整體先漲后跌概率大。